财富传承：比财富增值更重要

中国财富管理已然从储蓄时代步入财富多投的大资管时代，高端的财富管理需求与日剧增的同时，高净值人群投资项目也呈现多元化发展。理财市场上，越来越多的机构盯上了高净值人群这一“香饽饽”，几乎所有的理财公司都在用个性化、全方位的财富管理服务，全力争夺“富人市场”。到底，如何进行私人财富管理？它又有哪些需要注意的风险？

   高净值人群规模已超100万人

一份《2015中国私人财富报告》显示，2015年，中国个人可投资资产1千万人民币以上的高净值人群规模已超100万人，全国个人总体持有的可投资资产规模达到112万亿人民币。据报告，这些高净值人群普遍看好金融投资。超过50%的高净值人群预计未来一到两年会考虑增加金融投资；另有约43%的受访者表示会保持现有金融投资规模。

波士顿咨询公司曾在《中国新一代消费推动力》报告中称，未来5年，中国新富群体的消费额将占中国总消费的35%和全球总消费的5%。

近100万的高净值人群，他们的投资需求如何？一份胡润研究院关于中国高净值人群投资理念的调查结果显示，32%的受访人表示自己是属于“积极投资”的一类人，31%的受访人表示选择“看情况”，这说明国内的高净值人士在实际投资中较为灵活机动，另一方面也体现出一部分人的投资较缺乏规划；选择规避风险的比例为25%，排名第三，低于前两者，但远高于只占比 8% 的冒险投资，这说明传统资产配置和投资理念现在依然在发挥作用；比例最低的是被动投资，仅有4%。

高净值人群手中握有高达112万亿的可投资产，如何把这些资产分配到理财市场上？鉴于此，高净值人群俨然已成各类财富管理机构的目标人群。除了财富管理的行业主力军—银行外，基金管理公司、券商、保险公司纷纷积极拓展业务，以诺亚财富、恒天财富等为代表的第三方理财机构也在近年来迅速崛起，

   杀入高净值人群争夺的战场。

据了解，目前，第三方财富管理机构总数量已超过一万家，2015年总资产约为4.68万亿元，占整个市场份额的5%。

   “不同的鸡蛋放在不同的篮子里”

显然，中国财富管理已然从储蓄时代步入财富多投的大资管时代，高端的财富管理需求与日剧增的同时，高净值人群投资项目也呈现多元化发展。

据相关数据显示，存款和不动产投资仍是高净值人群最主要的投资理财方式，98% 的高净值人士使用这两种方式进行投资理财。近80%富人计划增加海外资产配置。其中，45%高净值人士选择主要在中国香港地区配置海外资产，42%高净值人士主要在北美地区配置海外资产；其次是保险，90% 的高净值人士有购买保险的习惯；金融投资产品位列第四，选择该种投资方式的人占比 72%；另有31%的人投资艺术品，20%的人将钱投入 VC或PE。

为高净值人群提供优质高端理财服务的瀚亚资本，与胡润百富携手发布的中国国内首份《中国高净值人群全球资产配置白皮书》指出，投资方面，高净值人群开始瞄准新经济，互联网+、智能制造、消费升级、医疗健康、理财保险……对于高净值人群来说，他们的投资格局是全球化资产配置，同时，他们的财富投资方式，则需要“量身定制”。

为此，财富管理公司均把“多样化”“定制化”作为吸引高端客户的王牌。在一家财富管理公司—复华资产的产品列表中看到，除了现金管理、固定收益类、权益类等投资品种外，还涉及房地产、外汇、私募股权等投资产品。“高净值客户不满足于一个投资方向，不限于国内市场。”据介绍，“比如，有客户想投资英国的房产，但对相关情况不了解，那么就由我们帮他们专门成立基金去收购房产，交由当地的专业机构管理运营，给客户相应的回报。”

“不同的鸡蛋放在不同的篮子里，”我们认为，“金融服务只是高净值客户需求中的一部分，在定制化之外还有更大的诉求，就是一站式。更多元立体的服务是财富管理的重要发展方向，比如旅游、健康管理、移民等等，但同时这也是目前行业发展的瓶颈所在。”如果单纯外包这些服务很难做到量身定制，影响客户体验；而自建则需要相应的成本、周期和人才。

这激生了一门新的行业—理财师的诞生。据了解，中国新富投资者中只有32%的人拥有自己的理财师，其中23%的人相信他们的理财师。剩下的9%新富投资者认为，理财师往往以佣金为导向，其收入跟产品的销售佣金相挂钩，所以一些理财师也就难免会打起自己的小算盘，“并不能真正为富人的资产负责”。

另一方面，理财师在制定理财方案中只能为客户推荐本机构的产品，这样无形中制约了理财的“广度”，同样，理财师也无法为客户挑选出市面上性价比高的产品。客观约束下，理财师做不到客观、公正和中立的为客户提供理财规划，就很难提升高净值人群的信任感。

由此可见，只有满足理财师和高净值人群双方对产品的需求，才能最终推动国内高净值人群投资圈的良性互惠生态。

　  财富传承比财富增值更重要

在高净值人群惯常的投资习惯中，购买理财保险产品是通常的作为。据了解，保险理财产品也称投资型保险，最早诞生于荷兰，投保者希望自己缴纳的寿险保单同时也能投资产生收益。简单的说就是通过购买相关的保险产品，达到对家庭进行风险管理和投资的目的。

早在2012年，中国人寿保险集团的上市招股说明书中明确提出公司未来以风险保障和财富管理并重为原则，积极布局财富管理领域。其中，“商业养老保险”产品在资产隔离、财产管理、税务规划等方面的功能，已越来越被大众特别是高净值人群所认可。国内知名险企—泰康人寿还专门建立了针对中高端人群的养老社区。2015年以来，多家保险公司纷纷推出为数众多的预期年化收益率高于6%的理财产品，明显高于近期4%-5%的银行理财。

为什么近年来中国保险市场呈现爆发性增长，尤其是大额保单爆发性增长？实际上，这与高净值人群的财富目标变化相关。2011年，高净值人群依然把自己的目标放在赚更多的钱和过更好的生活这两点上； 2014年开始，高净值人群的财富目标就已成为如何做到财富安全、财富传承上了。据调查，在保证财富安全上面，高净值人群的占比已经接近18%。

财富目标的变化反馈到理财市场上，为客户选择金融产品上带来更多的启示—高净值人群将会更加注意保证财富的安全，“如果不能守住财富，赚那么多钱是为了什么呢？”毕竟相对于其他理财产品，保险理财产品兼具投资、风险管理和保障的功能。刚好切合了高净值人群当前的财富管理目标，“财富传承比财富增值更重要。”

目前说来，财富传承最主要的工具有三个，第一是遗嘱，第二是信托，第三就是人寿保险。人寿保险能够成为财富传承的重要工具，主要是依据保险法，能够长期有效合法地为各位高端人士提供更多财富的积累、安全的转移，以及财富传承的目的。李嘉诚曾说：“别人都说我很富有，拥有很多财富，其实真正属于我个人的财富，是给自己和亲人买了足够的人寿保险。

据了解，保单在传承资产上面是具有自己独特优势的。第一就是它的传承的时间是由投保人来决定的。他可以自己确定在什么时候来做传承。同时保单上面列明的非常清楚，它有各种条件去给予他的保险金。所以当他在去做这样的保单传承的时候，他心里面是非常清楚，在哪一个时间段，大概会有多少的现金流，经由他这张保单流出来，到他指定的受益人的手中。只是限于《保险法》的规定，我们的受益人还只限于是直系亲属，并不能像国外一样，保单受益人是多元化的，可以跟保险人不是直系亲属的关系。像法国莲娜丽姿集团那个女掌门、女董事长，她大概留了超过1个亿欧元的保险遗产给了一位设计师好朋友。

第二，传承的对象是由传承人来指定，别人是取不到这笔钱的。比如说即使客户的孩子满了18岁，钱都不能打在孩子的银行卡上，一定只会打到客户的卡上。它就是一个隐藏的财富，资产转移到受益人名下的话，是不提供公开查询的，谁也没办法从这个保单、保险公司去查到他所拥有的保险资产究竟是有多少。同时他也有合理避税，可以避免遗产税和其他税费。

同时，投保人可以随时约束受益人对于财富实际的支配权，他完全有可能在保单的存续期间，以及在他自己生命存续的期间，对于这张保单做很多形式的变更和处理。